경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란 경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란

부동산 개발 사업에서 자금 조달은 성공과 실패를 가르는 핵심 변수입니다. 특히 프로젝트 파이낸싱(PF)은 개별 사업의 현금흐름과 자산을 담보로 대규모 자금을 조달할 수 있다는 장점에도 불구하고, 한국에서는 반복적으로 시스템 리스크를 증폭시켜 왔습니다.이번 편에서는 KDI의 보고서 「갈라파고스적 부동산 PF, 근본적 구조개선 필요」를 바탕으로, 한국형 PF의 고질적 문제와 그 원인, 구조적 취약점, 그리고 국내외 비교와 개선 방향을 소개하겠습니다. 1. 서론 : 반복되는 고질적 부동산 PF 문제한국의 부동산PF 익스포저(대출 + 보증)는 2019년 약 100조 원 이하에서 2023년 6월 기준 160조 원으로 4년 만에 60% 급증했으며, 토지담보대출·새마을금고 대출 등 유사 PF 대출을 포함하면 약 23..

최근 국내 부동산 시장은 저금리 기조의 장기화, 정책 리스크의 증대, 그리고 대형 개발 사업의 복합화로 인해 자금 조달 방식에 대한 관심이 어느 때보다 높아지고 있습니다. 특히 프로젝트 파이낸싱(Project Financing, 이하 PF)은 개별 자산이나 사업의 현금흐름을 기반으로 자금을 조달한다는 점에서 전통적인 부동산 금융과 차별화되며, 대규모 개발 사업의 리스크를 분산시키는 효과적인 수단으로 주목받고 있습니다. 이번 편에서는 KPMG Korea의 보고서 『Issues and Prospects on Real Estate Project Financing』을 바탕으로 PF금융의 개념과 구조, 현황과 주요 이슈 등을 소개하고자 합니다. 1. 부동산 프로젝트 파이낸싱의 개념과 중요성부동산 프로젝트 파이낸싱..

금융시스템의 안정성은 가계·기업·금융기관이 위기 상황에서도 원활히 자금을 조달·공급하여 경제 성장을 뒷받침하는 핵심 기반입니다. 미 연방준비제도(Fed)는 미국의 금융시장 안정과 위험 요인을 평가해 1년에 두 차례 보고서를 발표합니다. 이번 편에서는 2025년 4월 25일 발표한 미 연방준비제도(Fed) ‘Financial Stability Report’를 바탕으로 자산 평가·차입 현황·금융부문 레버리지·자금 조달 리스크·단기 리스크 등 5대 핵심 분야의 주요 내용을 정리하였습니다.연준(Fed)은 최근 미국 증시의 하락에도 불구하고 자산 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다며 주식 및 부동산 자산 가치와 관련한 취약성을 지적했다. 연준은 최근 주가가 하락에도 애널리스트들의 실적 전망치에 비해 주가가 ..

최근 글로벌 무역 시스템에 대한 불만이 고조되면서, 미국 제조업의 경쟁력 회복과 무역·안보 간부담 공유를 위한 대대적 개편 욕구가 커지고 있습니다. 스티븐 미런(Stephen Miran)의 “A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System”(2024)은 달러 과대평가, 관세·통화 정책, 금융시장 반응 등을 종합적으로 진단하며 실질적 개편 방안을 제시합니다.이번 블로그에서는 트럼프 행정부의 경제정책 방향으로 보이는 스티븐 미런(Stephen Miran)의 핵심 주장인 “왜 지금 무역 시스템을 바꿔야 하는가”, “어떤 도구를 활용할 것인가”, “부작용은 어떻게 관리할 것인가” 등을 살펴보고자 합니다. 1. 달러 과대평가(Triffin 세계)와 그 경제적..