경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란 경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란

계속해서 연구하고 있는 주제 관련 논문을 소개합니다. 그냥 상식으로 봐주세요~^^항공산업은 단순한 이동수단을 넘어, 경쟁 전략과 복잡한 가격 책정이 얽힌 고도의 네트워크 경제입니다. 이번 편은 산업 조직 이론과 운송경제학을 바탕으로 항공산업의 동학을 깊이 있게 다루고자 하며, 최신 학술 논문과 실증 연구를 분석한 논문입니다. 이번에 소개할 논문은 Čertický, Černý, Černá 세 연구자가 공저한 「The Role of Network Topology in Competition and Ticket Pricing」입니다. 이 연구는 항공사의 노선 네트워크 구조가 경쟁 강도와 항공권 가격에 어떤 영향을 미치는지를 분석한 실증 기반의 논문으로 기존 연구들이 주로 항공사 수나 시장 점유율 같은 요소에 집..

오늘부터는 지금 제가 대학원에서 연구하고 있는 주제와 관련된 연구논문을 정리하고자 합니다. 다소 학문적이라 보시는 분들께 도움이 될지 모르겠지만 상식차원에서 살펴봐주세요~^^ 이번 편에서는 항공 산업의 자본구조 결정요인을 실증적으로 분석한 논문 「Capital Structure in the Airline Industry」(2012)를 바탕으로 자본조달과 기업특성 간의 관계를 심층적으로 분석해 보겠습니다. 이 논문은 노르웨이 경제경영대학교(NHH)에서 금융경제학 전공으로 작성되었으며, 글로벌 39개 항공사를 분석 대상으로 설정하고 패널 회귀분석을 통해 자본구조의 결정요인을 탐색한 흥미로운 연구입니다. 특히 부채비율의 책자기준(book leverage)과 시장가치기준(market leverage) 모델을 비..

기업이 금융구조를 설계할 때 단순히 비용·세제 혜택만 고려하지 않고, 자사의 경쟁전략으로서 부채를 활용할 수 있다고 합니다.이번 편에서는 Brander와 Lewis(1986)의 “Oligopoly and Financial Structure: The Limited Liability Effect” 논문을 바탕으로, 과점 시장에서 레버리지가 어떻게 생산 경쟁을 더욱 치열하게 만드는지를 여섯 가지 핵심 명제와 함께 살펴보겠습니다. 제한책임효과의 이론적 배경부터 실제 정책·실무적 시사점까지, 금융과 제품 시장의 전략적 연계를 입체적으로 이해할 수 있는 출발점이 될 것입니다.1. 서 론현대 산업조직론에서는 전통적으로 제품시장 경쟁과 금융구조를 별개로 취급해 왔으나, Brander와 Lewis(1986)는 이 두 결..

"ESG 점수는 정말 친환경 기업을 가려낼 수 있을까?"기후변화에 대한 경각심이 커지면서 전 세계 투자자와 소비자들은 ‘환경에 책임 있는 기업’을 더욱 선호하게 되었다. 이에 따라 기업의 환경책임, 사회적 책임, 지배구조를 평가하는 ESG(환경·사회·지배구조) 평가가 투자 의사결정의 핵심 지표로 활용되고 있다. 그러나 과연 ESG 점수가 높은 기업이 실제로 탄소 배출을 줄이기 위해 더 많이 노력하고 있을까? 아니면 단지 이미지와 마케팅을 위한 ‘그린워싱(Greenwashing)’일까?2024년 발표된 Treepongkaruna 외 4인의 논문 Greenwashing, Carbon Emission, and ESG는 이 문제를 심도 있게 분석한다. 저자들은 2005년부터 2018년까지 미국 상장기업의 ESG..

최근 국내 대기업들이 연구개발이나 설비투자보다 배당 확대와 자사주 매입에 집중하고 있다는 지적이 늘고 있다. 이는 단순한 재무 전략의 변화가 아니라, 기업 경영이 점차 실물 생산보다 금융 수익에 의존하는 구조로 바뀌고 있다는 신호일 수 있다.2022년 Journal of Post Keynesian Economics에 게재된 이 논문은 1994년부터 2019년까지의 한국 비금융기업 데이터를 분석해, 금융화가 실제로 실물 투자와 R&D에 어떤 영향을 주었는지를 계량적으로 검증한다. 연구는 자산에서 금융 수익이 차지하는 비중, 자사주 매입, 배당 확대 등이 장기적 성장 투자 위축과 어떻게 연결되는지를 명확히 보여주고 있다.이 블로그 글에서는 이 논문의 핵심 내용을 바탕으로, 한국형 금융화의 특징과 그로 인한 ..

기후 위기는 더 이상 미래의 문제가 아니다. 전 세계가 탄소중립과 에너지 전환을 목표로 움직이고 있으며, 이에 따라 ‘녹색 투자(Green Investment)’는 국가 경제 전략의 핵심으로 떠오르고 있다. 하지만 어떤 국가가 더 적극적으로 그린 투자를 유치하고 있으며, 그 배경에는 어떤 요인들이 작용하고 있을까? IMF(국제통화기금)는 이러한 질문에 답하기 위해 2011년 「Who’s Going Green and Why? Trends and Determinants of Green Investment」라는 제목의 연구 보고서를 발표했다. 이 보고서는 35개국의 데이터를 분석하여 지난 10여 년간 녹색 투자 규모의 변화와 그 결정 요인을 심층적으로 파헤쳤다. 특히 재생에너지 중심의 투자 확대가 어떻게 지역..

인간은 왜 비합리적인 선택을 할까? – 전망이론으로 보는 우리의 심리일상 속에서 우리는 수많은 선택을 한다. 주식에 투자할 것인가, 보험에 가입할 것인가, 오늘 점심은 비싼 걸 먹을 것인가. 경제학자들은 오랫동안 우리가 이런 선택을 ‘합리적’으로 한다고 믿어왔다. 특히 기대효용이론(Expected Utility Theory)은 인간이 손익과 확률을 모두 고려해 최적의 결정을 내린다는 전제를 바탕으로 오랜 시간 동안 경제학, 금융학, 정책 설계의 핵심 토대가 되어 왔다.하지만, 정말 인간은 그렇게 냉철하고 이성적인 존재일까?1979년, 심리학자 Daniel Kahneman과 Amos Tversky는 전통 경제학의 이 전제를 정면으로 반박하는 획기적인 논문을 발표한다. 바로 "Prospect Theory: ..

디지털 금융(Digital Finance)**이라는 단어는 이제 더 이상 낯설지 않습니다. 모바일 앱으로 주식을 사고, 간편 결제로 보험에 가입하고, 로보어드바이저로 자산을 운용하는 것이 일상이 되었기 때문이죠. 우리는 다음과 같은 근본적인 질문을 하게 됩니다. "디지털 금융은 과연 ‘개인 투자자’를 더 나은 투자자로 만들어줄 수 있을까요?" 2024년 Journal of International Financial Markets, Institutions & Money에 게재된 흥미로운 연구가 바로 이 질문을 정면으로 다루고 있습니다. 중국의 디지털 포용 금융(Digital Inclusive Finance) 데이터를 바탕으로, 개인 투자자들이 디지털 금융 환경에서 실제로 더 나은 수익을 거두고 있는지, ..