경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란 경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란

최근 자본시장연구원에서 발간된 「주식시장 할인율 국제 비교와 코리아 프리미엄 과제」(이슈보고서 25-14, 2025.9.24.)는 한국 자본시장이 직면한 구조적 문제와 향후 과제를 심도 있게 분석한 자료입니다. 한국 상장기업의 장기적인 주주수익률은 글로벌 주요국에 비해 현저히 낮으며, 그 결과 ‘코리아 디스카운트’라는 말이 고착화되어 왔습니다. 이 보고서는 단순히 한국 증시의 낮은 주가수익률이나 배당 성향만을 지적하는 수준을 넘어, 전 세계 59개국을 대상으로 주식시장 할인율을 추정하고, 그 결과 한국이 왜 구조적으로 높은 자본비용을 부담하는지, 이를 해결하기 위해 어떤 기업적·제도적 노력이 필요한지를 종합적으로 제시합니다.1. 한국 주식시장의 장기 부진과 ‘코리아 디스카운트’의 고착화한국 주식시장은 글..

최근 세계 무역 질서는 보호무역주의의 확산과 공급망 재편이라는 두 가지 커다란 흐름 속에서 요동치고 있습니다. 그 중심에는 트럼프 행정부의 대규모 관세 정책이 있습니다. 2025년 들어 미국은 무역 불균형을 시정한다는 명분 아래 주요 교역국을 대상으로 상호관세를 부과하며 글로벌 교역 환경을 크게 흔들고 있습니다. 이번 글은 국제금융센터(KCIF)의 「트럼프 관세 이후 주요 대미 수출국 무역수지 변화」 보고서를 바탕으로, 관세 정책 도입 이후 주요국의 무역흑자 변화, 고관세 국가와 저 관세 국가의 차별화된 대응, 대만의 AI 특수와 한국의 한계, 그리고 수출 주도형 경제의 구조적 취약성까지 세밀하게 짚어보려 합니다. 또한 이러한 변화가 앞으로 세계 교역 질서에 어떤 구조적 파급 효과를 가져올지, 그리고 한..

오늘날 인공지능(AI)은 국가 안보, 경제, 산업 전반에 걸쳐 가장 중요한 전략 자산으로 부상했습니다. 미국과 중국이 압도적인 기술력과 자본력을 바탕으로 AI 패권 경쟁을 벌이고 있는 가운데, 그 사이에 위치한 이른바 중견국(Middle Powers) 들은 독자 생존 전략을 모색하고 있습니다. 이들 국가는 어느 한쪽에 종속되는 단순한 선택을 넘어, 기술 주권을 지키고 국제 협력의 규범을 설계하는 주도적 역할을 수행할 가능성을 가지고 있습니다. 이번 글에서는 영국, 프랑스, EU, 인도, 싱가포르, 일본, UAE 등 대표적인 AI 중견국들의 전략을 면밀히 살펴보고, 그들이 당면한 현실적 과제와 앞으로의 기회를 종합적으로 분석해 보고자 합니다.1. AI 중견국의 부상과 정의AI 중견국이란 무엇일까요? 미국과..

상업용 부동산 시장은 국가 경제의 흐름을 가장 민감하게 반영하는 영역 중 하나입니다. 기업의 투자와 고용, 소비자의 생활 패턴, 금융 환경 변화 등이 복합적으로 얽혀 있어, 단순히 자산 가격 변동 이상의 의미를 지닙니다. 최근 공개된 「상업용 부동산 시장 진단 및 전망」 보고서는 오피스, 물류센터, 상가, 오피스텔, 데이터센터, 중소형빌딩 등 자산 유형별 세부 진단을 통해 향후 시장의 방향성을 가늠할 수 있는 중요한 시사점을 제공합니다. 특히 거래량과 가격이 전반적으로 하락세를 보이는 가운데, 일부 자산군에서는 회복의 단서를 찾을 수 있고, 또 다른 부문에서는 구조적인 침체가 지속되고 있습니다. 1. 상업용부동산 시장 전반 동향2025년 상반기 상업용 부동산 시장은 여전히 침체 국면을 벗어나지 못하고 있..

2025년 9월 FOMC 회의 이후 연준은 인플레이션 억제보다 고용시장 안정화에 방점을 두는 방향으로 정책 기조를 조정했으나, 해외 투자은행과 시장 전문가들 사이에서는 여전히 신중론이 강하게 제기되고 있습니다. 특히, 연준의 과거 인플레이션 예측 실패, 기대 인플레이션의 지속적 상방 압력, 그리고 금융상황지수(FCI)가 이미 충분히 완화적이라는 지표들은 이번 정책이 과연 적절한 시점에 이뤄진 것인지 의문을 제기합니다. 1. 9월 FOMC 회의와 금리 인하 결정의 배경2025년 9월 17일 열린 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 25bp 인하하면서 완화적 통화정책 기조를 강화했습니다. 이는 연준의 이중책무 가운데 고용 안정에 좀 더 무게를 실은 결정으로 해석됩니다. 최근 미국 고용시장은 둔화 조짐이..

가상자산 시장은 지난 10여 년간 폭발적인 성장을 이어오며 전통 금융 질서와 디지털 경제의 경계를 허물어왔습니다. 특히 비트코인, 이더리움 같은 기존 암호화폐가 지나치게 높은 변동성을 보이면서 ‘화폐’보다는 ‘투자 자산’으로 자리 잡자, 시장은 자연스럽게 가치 안정성을 추구하는 새로운 형태의 가상자산을 요구하게 되었습니다. 그 결과 등장한 것이 바로 스테이블코인이며, 그중에서도 통화준거형 스테이블코인은 달러·유로·엔화 등 법정통화의 가치를 직접 연동하여 투자자와 이용자에게 신뢰를 제공하는 모델로 급부상했습니다. 2024년 12월 기준 국내 원화거래소에서만 약 200억 달러(28.9조 원)에 달하는 거래가 이루어졌다는 사실은 이러한 흐름이 단순한 일시적 트렌드가 아니라, 글로벌 금융 질서의 구조적 변화를 ..

인공지능(AI)은 이제 더 이상 미래 기술이 아닌, 산업 전반과 사회 전반에 깊숙이 자리 잡은 핵심 성장 동력입니다. 최근 몇 년간의 발전 속도는 과거의 정보통신기술이나 인터넷 확산과 비교해도 훨씬 빠르며, 기업의 경영전략과 노동시장 구조를 근본적으로 바꾸고 있습니다. 그러나 인공지능이 고용에 미치는 영향은 단순하지 않습니다. 어떤 직종에서는 대체 효과가 뚜렷하게 나타나지만, 다른 영역에서는 오히려 고용 창출의 기회가 열리고 있기 때문입니다. 이번 글에서는 한국산업기술진흥원(KIAT)의 「이슈페이퍼 2025-03: 인공지능 시대의 노동시장 과제-기업 고용 효과와 정책적 시사점」을 바탕으로, 인공지능 도입이 실제 노동시장에 미치는 효과와 국내외 정책적 대응을 깊이 있게 살펴보고자 합니다. 특히, 기업 단위..

한국 자본시장에서 꾸준히 논의되어 온 주제 중 하나는 바로 ‘자산주(資産株) 저평가 문제’입니다. 자산주는 기업이 보유한 알짜 자산을 시장이 제대로 평가하지 못하고, 심지어 청산가치에도 못 미치는 시가총액을 기록하는 기업을 지칭합니다. 해외 선진 자본시장에서는 금융위기나 경기침체 같은 극단적 상황에서만 제한적으로 관찰되는 현상이지만, 한국 시장에서는 구조적이고 만성적으로 나타난다는 점에서 큰 차이가 있습니다. 오늘은 자본시장연구원 이상호 연구위원의 「자산주 저평가 해소를 위한 개선 과제」 보고서를 토대로, 자산주의 정의와 현황, 만성적 저평가의 원인, 그리고 이를 해소하기 위한 정책적·제도적 개선 과제를 일곱 가지 주제로 나누어 심층적으로 다뤄 보겠습니다. 1. 자산주의 개념과 한국 시장에서의 인식자산주..