경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란 경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란

이번 편에서는 Apple이 발표한 2025회계연도 2분기(2025년 3월 분기) 실적을 바탕으로, 이례적인 성장과 현금 창출력을 자세히 살펴보고, 이를 근거로 한 주식 가치 평가 과정을 소개하겠습니다. 분기 실적 개요부터 세그먼트별 모멘텀, 재무제표 기반 현금흐름 분석, 상대가치·절대가치 평가, 그리고 최종 투자 전략까지 차례대로 설명드리겠습니다.1. 2025년 1분기 실적 개요이번 분기 Apple은 총매출 953억 5,900만 달러를 기록하며 전년 동기(907억 5,300만 달러) 대비 5.1% 성장을 달성했습니다. 매출 총이익(매출 – 매출원가)은 448억 6,700만 달러로, 전년 동기의 422억 7,100만 달러에서 6.1% 증가해, 전체 매출 대비 47.0%의 견고한 이익률을 유지했습니다. 영업..

지난 편에서 살펴본 주식가치 평가 방법을 이용해서 이번 편에서는 Microsoft가 발표한 2025회계연도 1분기 실적을 토대로, 기업의 핵심 사업 부문별 성장 모멘텀과 견고한 현금흐름을 분석하고, 이를 바탕으로 주식 가치 평가 과정을 상세히 살펴보겠습니다. 상대가치 배수(P/E, P/B, EV/EBITDA)와 절대가치 모형(DCF·DDM)을 통해 도출한 내재가치와 현 주가를 비교하며, 합리적 투자 판단을 위한 안전마진과 전략적 매수·보유·매도 방안을 제안해 드립니다. AI·클라우드 혁신기에 접어든 MSFT의 진정한 가치를 파악하고 싶으신 분들에게 이 글이 중요한 참고가 되길 기대합니다. 이번 가치평가는 현재 주가($388.45, 25년 5월 5일) 기준으로 분석했습니다. 1. 2025년 1분기 실적 개..

가치 평가의 출발점은 기업의 재무 기초체력을 다지는 일입니다. 그 중 기본적 분석은 주식가치평가에서 기본 중의 기본이라고 볼 수 있습니다. 기본적 분석의 한 방법인 재무제표 비율 분석을 포함하여 이번 편에서 수익률과 리스크, 실전 적용 전략에 대해서 소개하겠습니다. 1. 재무제표 기반 비율 분석 재무제표 비율 분석은 기업의 수익성, 활동성(효율성), 안전성, 유동성 네 가지 측면에서 각각 주요 지표를 산출·해석하여, 평가 모델의 가정(성장률·할인율 등)을 보완하는 역할을 수행합니다.(1) 수익성 비율 (Profitability Ratios)목적: 기업이 자원을 얼마나 효율적으로 운용해 이익을 창출하는지 평가 ROA (Return on Assets) : 총 자산 대비 순이익 비율 매출액순이익률(ROS)과..

주식 시장은 단순한 시세 차익을 넘어 기업의 내재 가치를 바탕으로 한 장기적 수익 창출이 핵심이지만, 이를 정확히 평가하는 일은 결코 쉽지 않습니다. 이번 편에서는 가치 투자와 기업 분석에 관심 있는 투자자분들에게 "왜 주식 가치 평가가 중요한지", "상대가치 평가(Multiple Analysis)와 절대가치 평가(Absolute Valuation)의 차이점은 무엇인지"에 대한 해답과 각 평가 방법별 활용사례와 유의사항 등 ‘주식 가치 평가(Valuation)’의 기본 개념부터 대표적인 분석 기법, 그리고 실제 투자 전략에의 적용 방안을 총망라하여 살펴보겠습니다. 1. 주식 가치 평가의 개요주식 가치 평가는 시장 가격이 아닌 "기업의 본질가치(intrinsic value)"를 추정해 투자 판단을 내리는..

2025년 5월 초, 미국 네브래스카주 오마하에 위치한 CHI Health Center에서 개최된 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway) 연례 주주총회는 단순히 기업의 경영 현황을 보고하는 자리를 넘어, 주주와 경영진이 직접 만나는 ‘참여형 축제’로 자리매김했다. 워런 버핏 회장과 부회장인 그레그 아벨, 아짓 자인은 물론, 전 세계에서 모여든 주주들이 함께 어우러져 쇼핑, 피크닉, 마라톤 등 다채로운 프로그램을 즐긴 이 행사는 매년 5월 첫째 주말에 열리며, 올해는 5월 2일부터 4일까지 사흘간 진행되었다. 투명한 의사결정 과정과 풍성한 주주 혜택으로 명성이 높은 이 이벤트를 통해, 버크셔 해서웨이의 경영 철학과 사업 성과를 한눈에 이해할 수 있는 주주총회였다. 이번 편에서는 2025년 버크..

금 가격이 고금리·강(强) 달러 환경 속에서도 연초 이후 신고가 행진을 이어가고 있습니다. 전통적 금 가격 결정 요인이 제대로 작동하지 않는 이례적 상황에서, 중앙은행의 대규모 매입과 정책 불확실성 헤지 수요가 맞물린 결과입니다. 이번 편에서는 신한투자증권의 2025년 2월 17일 보고서 「금 가격 신고가 배경과 전망」을 바탕으로, 금 가격 강세의 배경과 각 부문별 수요 흐름, 그리고 연말까지의 전망을 소개하겠습니다. 1. 역사적 흐름과 다른 이례적 신고가 행진2025년 초 금 가격은 온스당 약 2,600달러에서 시작해 3월 중순 2,900달러를 돌파하며 지난 4개월간 300달러 이상, 비율로는 11.5% 넘게 상승했습니다. 일반적으로 금 가격은 실질금리(명목금리에서 소비자물가상승률을 뺀 값)와 강한 ..

디지털 금융혁신이 가속화되는 가운데, 2023년 실리콘밸리은행(SVB) 사태는 모바일 뱅킹과 온라인 예금중개가 초래한 ‘디지털 뱅크런’ 위험을 여실히 드러냈습니다. 과연 뱅크런을 완전히 제거하면서도 자금중개의 효율성을 유지할 수 있는 해법은 없는 것일까요? 한국개발연구원(KDI)이 제시한 “CBDC 기반 은행산업 구조개편” 이론 분석 보고서를 바탕으로, 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 활용한 ‘예금의 중앙집중화’와 ‘대출의 분산경쟁화’ 방안의 효과와 한계를 살펴보고자 합니다.1. 금융혁신과 뱅크런의 딜레마 상세 분석스마트폰 보급률이 90%를 넘어선 오늘날, 모바일 뱅킹은 단순 조회·이체를 넘어 투자·대출·외환거래 등 모든 금융 서비스를 손 안에서 구현합니다. 이러한 혁신은 이용자의 편의를 극대화했지만, ..

2025년 2월 미·일 정상회담에도 불구하고 트럼프 2기 행정부는 강도 높은 품목별·상호관세를 일본에 부과하며 자국 우선주의를 재확인했습니다. 이에 일본 정부는 협상 대표 지명, 범부처 대응 체제 구축, 다양한 협상 카드를 준비하며 맞서고 있는데요. 이번 편에서는 미국의 대일 관세조치가 어떤 내용인지, 일본 경제와 산업에 어떠한 충격을 주고 있는지, 일본 정부가 어떻게 대응해 나가고 있는지를 소개하겠습니다. 1. 미국의 대일 관세조치 주요 내용과 일본 내 반응트럼프 행정부는 2025년 2월 7일 미·일 정상회담 직후, 강도 높은 관세 정책을 단행했습니다. 3월 12일에는 철강·알루미늄에 25% 품목별 관세를 부과했고, 4월 3일부터는 자동차(부품은 추후 적용 예고)에 동일한 25% 관세를 적용했습니다. ..