경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란 경제적 자유를 희망하는 평범한 사람들의 반란

최근 국내 부동산 시장은 저금리 기조의 장기화, 정책 리스크의 증대, 그리고 대형 개발 사업의 복합화로 인해 자금 조달 방식에 대한 관심이 어느 때보다 높아지고 있습니다. 특히 프로젝트 파이낸싱(Project Financing, 이하 PF)은 개별 자산이나 사업의 현금흐름을 기반으로 자금을 조달한다는 점에서 전통적인 부동산 금융과 차별화되며, 대규모 개발 사업의 리스크를 분산시키는 효과적인 수단으로 주목받고 있습니다. 이번 편에서는 KPMG Korea의 보고서 『Issues and Prospects on Real Estate Project Financing』을 바탕으로 PF금융의 개념과 구조, 현황과 주요 이슈 등을 소개하고자 합니다. 1. 부동산 프로젝트 파이낸싱의 개념과 중요성부동산 프로젝트 파이낸싱..

금융시스템의 안정성은 가계·기업·금융기관이 위기 상황에서도 원활히 자금을 조달·공급하여 경제 성장을 뒷받침하는 핵심 기반입니다. 미 연방준비제도(Fed)는 미국의 금융시장 안정과 위험 요인을 평가해 1년에 두 차례 보고서를 발표합니다. 이번 편에서는 2025년 4월 25일 발표한 미 연방준비제도(Fed) ‘Financial Stability Report’를 바탕으로 자산 평가·차입 현황·금융부문 레버리지·자금 조달 리스크·단기 리스크 등 5대 핵심 분야의 주요 내용을 정리하였습니다.연준(Fed)은 최근 미국 증시의 하락에도 불구하고 자산 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다며 주식 및 부동산 자산 가치와 관련한 취약성을 지적했다. 연준은 최근 주가가 하락에도 애널리스트들의 실적 전망치에 비해 주가가 ..

기업이 금융구조를 설계할 때 단순히 비용·세제 혜택만 고려하지 않고, 자사의 경쟁전략으로서 부채를 활용할 수 있다고 합니다.이번 편에서는 Brander와 Lewis(1986)의 “Oligopoly and Financial Structure: The Limited Liability Effect” 논문을 바탕으로, 과점 시장에서 레버리지가 어떻게 생산 경쟁을 더욱 치열하게 만드는지를 여섯 가지 핵심 명제와 함께 살펴보겠습니다. 제한책임효과의 이론적 배경부터 실제 정책·실무적 시사점까지, 금융과 제품 시장의 전략적 연계를 입체적으로 이해할 수 있는 출발점이 될 것입니다.1. 서 론현대 산업조직론에서는 전통적으로 제품시장 경쟁과 금융구조를 별개로 취급해 왔으나, Brander와 Lewis(1986)는 이 두 결..

인공지능(AI)이 단순한 차세대 기술을 넘어, 산업 전반을 뒤흔드는 진정한 ‘파괴적 기술(disruptive technology)’으로 자리매김한 비밀을 AKR Invest의 보고서 'Is AI truly disruptive?'를 통해서 알아보겠습니다. 이 보고서는 가파른 비용 절감 곡선, 경계를 허무는 수평적 확산, 그리고 끝없는 혁신의 플랫폼으로서 AI가 어떻게 전통 메가테크 기업들의 전략을 흔들고 있는지 6개 핵심 포인트로 간결하게 정리했습니다. AI 혁신의 현재와 미래를 빠르게 파악하고 싶은 분들께 꼭 필요한 지식이 아닐까 합니다. 1. 서론: 파괴적 기술의 본질과 AI기술 혁신의 역사에서 ‘파괴적 기술(disruptive technology)’은 자원이나 규모 면에서 열세인 신생 기업이 기존 거..

2025년 현재, 세계 경제는 다섯 가지 혁신 플랫폼—인공지능(AI), 로보틱스, 에너지 저장, 퍼블릭 블록체인, 멀티오믹스(Multiomics)가 상호 융합하며 이전과 비교할 수 없는 속도로 전환기를 맞고 있습니다. 미국의 대표적인 기술주 투자전문 자산운용사인 ARK 리포트를 소개하고자 합니다. ARK Invest는 '파괴적 혁신(Disruptive Innovation)'을 일으키는 기업들에게 투자하고 있습니다. 현재의 기업가치보다 미래 성장성에 투자하는 기업이죠. 특히 ARK가 투자하는 기업들은 안정된 수익이나 고배당기업이나, 저평가된 기업이 아니로 미래 성장성이 높다고 전망되는 성장주, 기술주 기업들입니다. ARK Invest는 팬데믹 시기에 ARKK로 연간 153%의 엄청난 수익률로 주목받았습니..

최근 글로벌 무역 시스템에 대한 불만이 고조되면서, 미국 제조업의 경쟁력 회복과 무역·안보 간부담 공유를 위한 대대적 개편 욕구가 커지고 있습니다. 스티븐 미런(Stephen Miran)의 “A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System”(2024)은 달러 과대평가, 관세·통화 정책, 금융시장 반응 등을 종합적으로 진단하며 실질적 개편 방안을 제시합니다.이번 블로그에서는 트럼프 행정부의 경제정책 방향으로 보이는 스티븐 미런(Stephen Miran)의 핵심 주장인 “왜 지금 무역 시스템을 바꿔야 하는가”, “어떤 도구를 활용할 것인가”, “부작용은 어떻게 관리할 것인가” 등을 살펴보고자 합니다. 1. 달러 과대평가(Triffin 세계)와 그 경제적..

"ESG 점수는 정말 친환경 기업을 가려낼 수 있을까?"기후변화에 대한 경각심이 커지면서 전 세계 투자자와 소비자들은 ‘환경에 책임 있는 기업’을 더욱 선호하게 되었다. 이에 따라 기업의 환경책임, 사회적 책임, 지배구조를 평가하는 ESG(환경·사회·지배구조) 평가가 투자 의사결정의 핵심 지표로 활용되고 있다. 그러나 과연 ESG 점수가 높은 기업이 실제로 탄소 배출을 줄이기 위해 더 많이 노력하고 있을까? 아니면 단지 이미지와 마케팅을 위한 ‘그린워싱(Greenwashing)’일까?2024년 발표된 Treepongkaruna 외 4인의 논문 Greenwashing, Carbon Emission, and ESG는 이 문제를 심도 있게 분석한다. 저자들은 2005년부터 2018년까지 미국 상장기업의 ESG..

최근 국내 대기업들이 연구개발이나 설비투자보다 배당 확대와 자사주 매입에 집중하고 있다는 지적이 늘고 있다. 이는 단순한 재무 전략의 변화가 아니라, 기업 경영이 점차 실물 생산보다 금융 수익에 의존하는 구조로 바뀌고 있다는 신호일 수 있다.2022년 Journal of Post Keynesian Economics에 게재된 이 논문은 1994년부터 2019년까지의 한국 비금융기업 데이터를 분석해, 금융화가 실제로 실물 투자와 R&D에 어떤 영향을 주었는지를 계량적으로 검증한다. 연구는 자산에서 금융 수익이 차지하는 비중, 자사주 매입, 배당 확대 등이 장기적 성장 투자 위축과 어떻게 연결되는지를 명확히 보여주고 있다.이 블로그 글에서는 이 논문의 핵심 내용을 바탕으로, 한국형 금융화의 특징과 그로 인한 ..