2025년 4월 발표 KDI ‘대한민국 경제동향’ 보고서 핵심정리

2025년 4월 KDI ‘경제동향’ 보고서는 대외 여건 악화와 내수 회복 부진이 맞물리며 우리 경제에 한층 더 강해진 하방 압력이 작용하고 있음을 보여줍니다. 설비투자의 반도체 중심 호조에도 불구하고 건설투자의 고전, 소비의 제한적 회복, 그리고 미국의 관세 인상에 따른 수출 여건 악화가 생산·투자·소비 전 영역에서 성장세 둔화를 야기하고 있습니다. 이에 더해 고용·물가·금융·부동산 시장까지 복합적으로 영향을 받으면서, 정책적 대응의 시급성이 더욱 커졌습니다. 본 블로그 글에서는 8가지 핵심 주제(생산, 소비, 투자, 수출,  고용, 물가, 금융, 세계경제)를 요약해서 소개드리겠습니다. 

 

1. 복합적 하방 압력 심화

2025년 4월 보고서는 대외·내수 여건이 동시다발적으로 악화되며 성장 모멘텀 상실 우려가 커지고 있음을 강조합니다. 먼저 생산 측면에서는 설비투자 호조에도 불구하고 건설투자의 고전을 지적하며, 1~2월 전체 산업생산 증가율은 조업일수 보정 후 +1.2%에 그쳐 잠재 성장률(약 2.5%)을 밑돌았습니다. 소비는 명절 효과를 제외한 기저효과를 감안해도 –1.1%로, 2024년 하반기부터 이어진 부진이 완전히 해소되지 않았습니다. 수출은 1분기 누계 기준 –2.1% 감소해 외환 리스크와 통상 마찰 심화가 가시화되었고, 특히 미국의 추가 관세 부과 우려가 기업 심리에 부정적 영향을 미쳤습니다. 물가 측면에서는 국제 원자재 가격 하락에도 불구하고 공공서비스·교육비 인상 등 구조적 요인이 소비자물가 상승압력을 유지하고 있으며, 금융·부동산 시장의 변동성 확대가 가계·기업의 자산 포트폴리오 재조정 압력을 높이고 있습니다. 이러한 복합 충격은 정책 당국이 단일 대책으로 대응하기 어려운 ‘다층적 위기 상황’을 방증하며, 범부처·민관 협력체계 구축의 긴급함을 시사합니다.

2. 생산 동향: 산업 전반의 이중 구조 악화

2월 전(全) 산업생산(조업일수 보정치)은 +1.2%로 플러스로 전환됐으나, 광공업(+7.0%)과 서비스업(+0.8%)의 반등은 반도체·자동차·화학 등 일부 업종에 국한됐습니다. 특히 제조업 평균가동률은 73.5%에서 73.1%로 소폭 하락해, 생산설비 풀가동이 여전히 어려운 모습입니다. 건설업은 –21.0%까지 위축돼, 도심 재개발·SOC(사회간접자본) 프로젝트 지연과 자금 조달 애로가 심각함을 드러냈습니다. 지역별로는 수도권 제조업이 +9.5% 반등한 반면 비수도권은 +3.2%에 그쳐 수도권·비수도권 간 양극화도 심화 중입니다. 설비투자 호조세가 업종별·지역별로 편중된 ‘이중 구조’가 고착화될 경우 중소·중견기업의 설비 교체 및 기술투자가 더욱 지연될 우려가 있습니다. 이에 따라 정부는 업종 간 간극 해소를 위한 맞춤형 지원(스마트공장 보급 확대, 인력 재훈련 프로그램)과 주요 산업 클러스터의 공급망 안정화 방안을 병행해야 합니다.

산업별 생산지수

3. 소비 동향: 구조적 부진에서 벗어나지 못하는 내수

2월 소매판매액지수는 전년 동월 대비 –2.3%로, 1~2월 평균(–1.1%)보다도 더 깊은 하락폭을 기록했습니다. 내구재에서는 승용차 판매가 프로모션 효과로 +13.7% 반등했으나, 가전·가구 등 준내구재는 –6.8%, 식료품·의류 등 비내구재도 –7.5%를 나타내며 전 업종에 걸친 소비 위축이 확인됩니다. 서비스 소비도 숙박·음식점업(–3.7%), 여가·문화(–5.6%), 교육서비스(–1.8%) 모두 마이너스 성장세를 지속해, 전국 단위의 소비 진작 캠페인과 연계한 지역 특화 이벤트가 필요합니다. 소득계층별로 보면 상위 20%는 소비가 소폭 회복(–0.5%)된 반면 하위 20%는 –4.2%로 양극화가 확대돼, 저소득층 대상 소득 보전·소비쿠폰 제공 등 직접적 현금 지원 강화가 효과적일 것으로 보입니다. 3월 소비자심리지수(CCSI)는 93.4로 기준선(100) 대비 여전히 낮아, 심리적 충격을 완화하기 위한 금융·조세 인센티브 확대가 시급합니다.

소매판매지수 및 소비자심리지수

4. 투자 동향: 반도체 중심 설비투자 호조와 건설 부진

설비투자는 –5.1%에서 +7.7%로 전환되었고, 특히 반도체 제조용 장비(–6.7%→11.4%)와 정밀기기(–8.5%→21.1%)가 견조한 상승세를 보였습니다. 3월 반도체장비 수입액 역시 전년 동월 대비 85.1% 급증해 글로벌 메모리 시장 회복 국면이 반영됐습니다. 다만 중소·중견 반도체 장비업체의 가동률은 68.2%로 대기업(86.5%) 대비 낮아, 공급망 전방위 재편 과정에서 기술력·자금력 약화를 방지하기 위한 R&D·금융 패키지 지원이 필요합니다. 반면 건설투자는 –21.0%로 심각한 위축 국면을 벗어나지 못했는데, 공공투자(토목·주택프로젝트) 발주 지연과 민간 투자 심리 위축이 복합적으로 작용한 결과입니다. 다만 12개월 누적 건설수주액은 +14.0%로, 중장기 프로젝트 가시화 가능성이 높아지고 있어, 금융권의 프로젝트 파이낸싱(PF) 활성화와 보증 확대를 통해 조기 착공을 유도해야 합니다.

설비투자지수

5. 수출 동향: 고부가가치 품목 중심 회복과 전반적 둔화

3월 수출은 전월 대비 +3.1%로 반등했지만, 1분기 누계 기준 –2.1% 감소를 기록해 기초체력 회복이 더딥니다. 품목별로는 ICT(+15.0%)·선박(+55.0%)을 제외하면 전통 제조업(자동차 –9.3%, 일반기계 –7.6%)이 부진하고, 對중국 반도체 수출도 –3.5%로 감소세를 지속 중입니다. 對미국(4.6%)·對EU(–1.8%) 시장 모두 미국 내 소비·투자 둔화 영향을 받았으며, 특히 자동차 부품·기계류의 대응 여력이 취약합니다. 글로벌 보호무역주의 강화와 환율 변동성(원/달러 1,472.9원)도 수출 기업의 원가 부담을 높여, 환 헤지 상품 확대와 수출보험 한도 상향, 해외 생산 기지 다변화 등 리스크 분산 전략이 절실합니다. 또한, 동남아·인도·중남미 등 신흥시장 개척을 위한 현지화 지원 및 통관·물류 협력 체계를 강화해야 합니다.

총수출, 일평균 수출 및 수출물량지수

6. 고용·물가·금융 동향: 경제안전망 취약성 부각

2월 취업자 수는 +13.6만 명 증가했으나, 제조업(–7.4만 명)·건설업(–16.7만 명)에서 일자리 이탈이 심각합니다. 20대(6.2%→6.4%), 40대(1.9%→2.1%) 등 전 연령대 실업률이 상승했고, 청년층 실업률(12.3%)은 경제위기 발발 이후 최고치를 경신하며 고용 충격이 장기화하는 양상입니다. 임금은 연간으로 +3.2% 상승했으나, 물가(+2.1%)를 고려한 실질임금 상승폭은 1.1%에 불과해 가계 구매력이 제한적입니다. 금융시장에서는 단기 기업어음(CP) 스프레드가 +28bp, CD 스와프(CDS) 프리미엄이 +15bp 확대돼 기업의 자금 조달 비용이 상승했고, 가계대출 연체율도 +0.04% p로 상승 추세입니다. 이처럼 고용·물가·금융 안정망이 동시 취약해지면서 정책금융기관의 대출 보증 확대, 중소기업 특별금리 지원, 취약계층 고용유지 보조금 지급 등 복합적 대응이 필요합니다.

 

7. 세계경제 동향 및 정책 시사점: 선제적 복합 대응 방향

글로벌 경기선행지수는 2025년 3월 기준 98.7p로 기준선(100)을 하회해 세계 경제가 완전 회복 국면에 진입하지 못했음을 나타냅니다. 미국은 제조업 신규주문·소매판매·소비자심리지수가 동반 약화 중이고, 유로존은 지정학 리스크·에너지 공급 불안으로 성장률이 1.2%로 둔화됐습니다. 중국은 내수·투자 지표 개선에도 불구하고 관세 인상 우려가 지속돼 수출은 +2.5%에 그쳤습니다. 국제유가는 OPEC+ 감산 연장 기대와 중동 긴장 상황이 교차하며 $80~$85 사이에서 등락하고 있습니다. 이러한 대외 충격 속에서 국내 정책 방향은 ▶금융·재정·산업 대책의 정합성 강화 ▶수출 다변화·환 헤지 지원 확대 ▶취약계층·중소기업 집중 지원 ▶공공·민간 합동 투자 프로젝트 조기 가동 등 ‘복합 패키지’로 요약할 수 있습니다. 특히 범부처·민관 거버넌스를 통해 실시간 정책 성과를 점검·보완하는 ‘민관 정책펀드’를 조성하면, 예기치 못한 글로벌 충격에도 신속히 대응할 수 있을 것입니다.

2025년 세계 경제성장률 전망(OECD)