corporate financing and investment decisions
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Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have 논문 소개 - 재무 이론 ⑱재무논문 소개 2025. 4. 20. 11:13
이번 편에서는 Corporate Financing and Investment Decisions에 관한 Leland와 Pyle(1977)의 논문을 소개하겠습니다. 현대 금융시장에서 정보 비대칭(informational asymmetry)은 기업의 자본조달과 투자 결정에 중대한 영향을 미친다. 이 논문은 정보 비대칭 상황에서 기업가가 자신의 프로젝트 가치를 외부 투자자에게 신호(signal)하는 방법과, 그 신호가 기업의 자본 구조 및 투자 의사결정에 어떤 영향을 미치는지를 이론적으로 설명한다. 그들은 특히 기업가가 자신의 프로젝트에 어느 정도의 자본을 출자하느냐가 투자 신호로 작용하며, 이는 Modigliani-Miller 정리와는 다른 자본 구조 결과를 초래할 수 있음을 보여준다.1. 서 론 금융시장에서..